11月12日，中信证券2025苍老本阛阓年会在深圳召开云开体育，主题为“站上起跑线”，中信证券总司理邹迎光在就任后初度公开发言。

邹迎光示意，这次老本阛阓年会遴选的主题为“站上起跑线”。 这体现了公司一个判断，即海外地缘场合、中国宏不雅经济、老本阛阓生态都干预了全新的阶段，站上了新的起跑线。 2025 年，内行需要干字当头，众志成城，在经济和社会发展的各个方面取得更好的收获。

邹迎光还发表了以下不雅点：

他以为，领先，全球政经场合仍然复杂多变，但中国的海外语言权和主动权已显著增强。

2024 年，全球正阅历新的泛动变革期，和平与发展面对诸多挑战。弘扬经济体如好意思国的货币政策变动引发阛阓剧烈波动；“超等大选年”增多了列国经济政策的变数；地缘政事不寂静性飞腾，中东、俄乌、亚太等地区问题频发。

瞻望2025年，邹迎光以为：

第一，好意思联储的退缩式降息，为中国提供了更弥散的货币政策操作空间。降息的有序鼓励，有望冉冉减轻阛阓对好意思国经济零落的忧虑。同期，东说念主民币贬值压力松开，使中国央行大约领有更多政策无邪性，从而为经济寂静增长、结构诊治创造邃密的货币金融环境。

第二，全球“超等大选年”落下帷幕，海外政事环境的不细则性下落。2024 年，好意思国、俄罗斯、欧盟、印度、英国等七十余个国度和地区胜仗完成选举换届。一个寂静、健康、可合手续发展的中好意思关联得当两国共同利益和海外社会期待，臆想印太区域与对华政策仍是好意思国的政策重点，但外部压力的飞腾，只会进一步增强国内务策发力对冲的必要性。

第三，俄乌和巴以突破烈度可控，中国决议广受认同，中国声息备受喜欢。俄乌突破已合手续近三年，巴以突破也已逾一年之久，中国经久劝和促谈，孝敬斥地性力量；本年的一带一皆论坛和中非相助论坛也均取得了丰硕效果，中国的海外影响力、感召力、塑造力显耀普及。中国高扬和平、发展、相助、共赢的大旗，起劲于于构建东说念主类侥幸共同体，一经取得正常的海外认同。

其次，中国新旧动能转变见效显耀，况且在一系列增量宏不雅政策助力下，中国经济有望扭转下行趋势，站上新动能和新周期的起跑线。

2024 年，中国经济开动总体上保合手巩固，前三季度已矣了4.8%的GDP同比增长。但是，好多发展和转型中的问题突显。自下半年以来，政策层阻挡加强宏不雅逆周期调动力度，推出了扩大内需、灵验投资、兜底民生、寂静地产、提振股市等一系列增量政策，有望胜仗已矣全年发展目标。

邹迎光以为，“轻装再上阵”或是本轮经济政策的中枢念念路，通过化解风险、财政彭胀、改良深入的“三步走”，推动中国经济已矣企稳回升和结构优化，并显耀改善社会预期。

其一，地方财政压力与地产领域风险有望得到灵验缓解。一方面，着眼于化解存量债务、归赵拖欠账款，复古下层保基本民生、保工资、保运转，政策层已推出了一系列方法。其中，11 月东说念主大常委会批准增多地方政府债务名额6万亿元，用于置换存量隐性债务，是频年来助力化债力度最为强劲的一项举措。另一方面，政事局会议明确，要促进房地产阛阓止跌回稳，诊治住房限购政策，裁汰存量房贷利率，推动构建房地产发展新款式。四大一线城市的房价在10月以来均有初步企稳迹象，但更正常和合手续的价钱企稳还需要政策的合手续复古。

其二，臆想2025年宏不雅政策将合手续发力、愈加过劲，进一步夯实基本面，推动经济进取、结构向优。咱们以为，政府的赤字率将会显著抬升，抽象讹诈多种财政和货币政策器具，加大对实体经济的复古力度。而在投进取，会增强对稳民生和促破费的复古力度，改进住户收入预期，激励破费后劲，带动灵验投资，扩大国内需求。

其三，2025年既是“十四五”讨论的收官之年，亦然“十五五”讨论的计算之年，新一轮改良篇章行将开启。一方面，将鼎力发展新质坐蓐力。坚合手高水平科技自立自立，增强产业链自主可控才气，推动传统产业的数字化和低碳化转型升级。另一方面，在发展中保障和改善民生，是中国式当代化的要紧任务。后续将完善收入分拨轨制，强化服务优先政策，推动教练、医疗、养老等内行服务的平衡发展。

终末，老本阛阓生态正阅历根人道重塑，上市公司质料显耀普及，投资者讲述冉冉改善，中国老本阛阓站上新的改良起跑线。老本阛阓在金融开动中牵一发而动全身，在促进调动老本变成、推动产业转型升级、丰富住户钞票处置以及寂静社会心思预期等方面阐扬着私有且关键的作用。

二十届三中全会和新“国九条”为老本阛阓的全面深入改良指明了场地。一方面，上市公司质料将显著提高。通过严把上市刊行准入关，复古优质并购重组，加速变成常态化退市等举措，已矣上市公司高质料的“弱肉强食”。通过更趋严格和全面的监管机制，增强阛阓的内在寂静性。另一方面，投资者讲述将冉冉改善。通过强化信息暴露、打击违法减合手、饱读吹分成回购，优质上市公司的投资价值将得以骨子性提高。这也将诱骗更多如产业老本、保障资管、银行原意等耐烦老本的合手续流入，变成良性轮回，进一步改善阛阓生态。

邹迎光以为，阛阓当今站上了年度级别行情的起跑线。9月底以来的一系列政策组合拳明确了政策拐点，后续政策还会阐明经济开动景象择机加码。瞻望2025年，中枢城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏不雅价钱、A股盈利都将迎来周期上行的新起原，A股的投融资生态、投资者生态、产物生态也站上了全新的起原。

中国的海外语言权和主动权显著增强，经济增长新动能已矣质的飞跃云开体育，一系列强有劲的宏不雅总量政策将推动经济增长归来合理区间，老本阛阓的生态也在阅历根人道重塑。多重积极身分正在积累，新的征途一经开启。

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